Los precios se han visto impulsados ​​al alza por problemas de datos temporales y por la demanda de los consumidores impulsada por el estímulo gubernamental. La mayoría de los banqueros centrales y los economistas de Wall Street piensan que el aumento de hoy se desvanecerá con el tiempo. Es posible que una vez que las cosas se calmen, los precios se estabilicen en torno al objetivo de la Fed, en lugar de por debajo de ese objetivo, donde habían estado durante una década.

Existe el riesgo de que las ganancias de precios excesivamente rápidas puedan durar, y hay grandes razones para permanecer alerta a esa posibilidad. Si la inflación se sale de control, la Fed tiene que subir las tasas y hundir la economía en una recesión para enfriar las cosas, los trabajadores más vulnerables de la nación pagarán.

Pero también es fácil perder de vista la realidad de que la inflación es un síntoma, uno que se ha producido porque Estados Unidos está experimentando un retroceso tan rápido.

“Es una historia mucho más optimista cuando escuchas llamadas de ganancias de lo que tiende a ser nuestra narrativa macro”, dijo Julia Coronado, ex economista de la Fed y fundadora de MacroPolicy Perspectives. Ella piensa que algo de eso es político, ya que los republicanos intentan convertir la inflación en un arma. Parte de ello es la naturaleza de la profesión, que está estructurada para señalar riesgos, no arcoíris.

“Los economistas no son conocidos por mirar el vaso medio lleno”, dijo Coronado.

(Es una observación duradera sobre su profesión. Thomas Carlyle en el siglo XIX etiquetó a toda la profesión económica como “la ciencia lúgubre”, y dado su tono de verdad, el título lúgubre se mantuvo).

Además de la inflación, a los economistas les preocupan las posibles burbujas de activos. Los funcionarios del banco central, incluidos Robert S. Kaplan, director de la Fed de Dallas, y James Bullard, director de la sucursal de St. Louis, advirtieron que los responsables de la formulación de políticas deberían estar atentos al aumento de los precios inmobiliarios. Y a medida que Delta surge, los analistas de todo tipo están observando de cerca para asegurarse de que no ralentice las compras, los viajes y las cenas, aunque les preocupa que lo haga.

La nube gris que parece flotar sobre la profesión podría tener un rayo de luz. Podría darse el caso de que al monitorear los riesgos en torno a la alta inflación y observar la fatalidad inminente, la profesión está preparando a Estados Unidos para una expansión más sostenible en el futuro, una en la que la política de gasto del gobierno se elabora con más cuidado para no gravar las industrias sobreextendidas, y donde los inversores creen que la Fed actuará si es necesario, manteniendo la exuberancia bajo control.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

You may also like